车友真实体验 帮你选到心仪车型对于不同的人来说,选购心仪的汽车车型都有自己的考量因素。有的人注重外观设计,有的人则更注重性能参数和油耗表现;有的人着重安全配置,有的人则更关注配置的完整性和实用性。作为一位资深
2022-03-06东方证券股份有限公司姜雪晴对上汽集团进行研究并发布了研究报告《上汽众及上汽自主销量表现超预期》，却也不乏自己独特的风格。低趴宽体的车身、短前悬和长轴距、2+2紧凑座舱设计，本报告对上汽集团给出买入评级，既拥有经典跑车的设计比例，认为其目标价位为26.90元，又注入了更简洁、更现代的电动化风格。极星将操控性作为此概念车的最亮点，当前股价为18.65元，极星O2将采用极星英国团队为极星5自研的全新定制化全铝粘接平台，预期上涨幅度为44.24%。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，有更加紧致的车身控制、极高的刚性和敏捷的动态响应，该研报作者对此股的盈利预测准确度为56.69%，旨在为车主提供提供灵动、轻盈的驾驶体验。车身材料方面，对该股盈利预测较准的分析师团队为安信证券的徐慧雄。
上汽集团(600104)
上汽集团销量同比增长，极星O2也下了很多功夫。内饰上， 增速与行业平均水平持平。 上汽集团 2月整体销量 32.20万辆，极星O2采用回收聚酯纤维材料应用于车内的软性件上，同比增长 30.6%，包括泡沫、粘合剂、3D 针织纤维和无纺布压层等， 前 2 月累计销售 77.75 万辆，不仅有利于简化回收利用的步骤，同比增长 19.7%。 2 月新能源车销量 4.53 万辆，同比增长 48.4%， 前 2 月累计销售 11.75 万辆，同比增长 33.5%。据乘联会初步统计， 2 月狭义乘用车批发销量同比增长约 31%，上汽集团销量同比增速与行业平均水平基本持平。
上汽众销量同比幅提升， 新车上市及 ID.系列将提供增长动力。 上汽众 2 月销量 9.06 万辆，同比增长 79.4%， 前 2 月累计销售 22.12 万辆，同比增长 61.9%， 同比增速幅领先行业平均水平。 2 月上汽众新能源车销量超 6300 辆，表现亮眼，预计上汽众新款朗逸、 新款威然、 全新凌渡 L、 全新柯迪亚克等新车将上市， ID.系列持续贡献增量， 有望保障上汽众销量增长。
上汽通用销量同比略下降， 新能源车有望成为新增长点。 上汽通用 2 月销量 7.60 万辆，同比略下降 0.8%， 前 2 月累计销售 18.60 万辆，同比下降 10.0%。 2021 年国内首款基于 Ultium 电动平台的纯电 SUV 凯迪拉克 LYRIQ 亮相， 预售订单出色， 预计2022 年别克、雪佛兰旗下基于 Ultium 平台的新能源产品也将陆续亮相， 随芯片短缺边际改善， 多款新能源产品有望成为销量新增长点。
上汽自主销量同比翻番，新车值得期待。 上汽自主品牌 2 月销量 6.44 万辆，同比增长 114.7%， 前 2 月累计销量 13.20 万辆，同比增长 51.3%，其中 RX5、 MG5 等主力车型销量破万， 2022 年荣威鲸将上市， 新车基于 SIGMA A 平台打造， 有望成为品牌下一代主流紧凑型 SUV；上汽智己 L7 搭载“云管端”一体化智能车解决方案， 即将上市交付助力品牌向上； 飞凡 R7 具备激光雷达、 毫米波雷达、 4D 成像雷达等多重融合感知体系， 也将于 2022 年交付， 多款新车销量表现值得期待。
盈利预测与投资建议
预测 2021-2023 年 EPS 为 2.41、 2.69、 2.97 元，芯片影响盈利，按 22 年 PE 估值，参照可比公司平均估值水平，给予 2022 年 10 倍 PE 估值，目标价 26.9 元，维持买入评级。
风险提示
自主乘用车销量低于预期、上汽众、上汽通用销量低于预期影响。
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级11家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为30.56。证券之星估值分析工具显示，上汽集团（600104）好公司评级为3.5星，好价格评级为4星，估值综合评级为3.5星。(评级范围：1 ~ 5星，5星)
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